Tesla hissedarlarının Elon Musk'un tazminatına ilişkin oyu, bir bakıma şirketin ve CEO'nun performansına ilişkin bir referandumdur.
Musk Çarşamba günü geç saatlerde bir sosyal medya paylaşımında zaferini duyurdu ve maaş paketine verilen oyların “açık farkla” zirveye çıktığını ve bunun Tesla'nın hisse senedi fiyatını artırdığını söyledi. Ancak Perşembe günü resmi sonuçlar açıklanmadan önce bile Tesla'nın düşen hisse fiyatı, yatırımcıların Musk ve elektrikli otomobil üreticisinin geleceği hakkında pek çok şüphesi olduğunu gösteriyor.
Tesla hisseleri bu yıl neredeyse yüzde 30 düşerken, borsanın geneli yüzde 14 arttı. 2021'de zirveye ulaşan Tesla'nın piyasa değeri 1,2 trilyon dolardı ve şirket Microsoft, Apple ve Google gibi teknoloji devlerinin arasına girdi. O zamandan bu yana değeri yaklaşık 576 milyar dolara düşerek Visa ve Walmart gibi daha az riskli şirketlerle aynı seviyeye geldi.
Suç Tesla'nın işiyle ilgili endişelerde yatıyor.
Şirket artan rekabetle karşı karşıya ve temel modelleri iyi satılırken bunlara olan talep düşüyor gibi görünüyor. Faizi canlandırmak amacıyla yapılan fiyat indirimleri kar marjlarına zarar veriyor. Analistler, yakın zamanda başka bir satın alma dalgasını tetikleyebilecek yeni bir modelin gelmeyeceğini söylüyor.
Bernstein'da Tesla'yı takip eden hisse senedi analisti Toni Sacconaghi, “Büyümede çok fazla sorun yaşadılar” dedi. “Bunun bir nedeni de yeni modellerinin olmaması.”
Tesla'nın ilk çeyrek karı yıllık yüzde 55 düşüşle 1,1 milyar dolara, geliri ise yüzde 9 düşüşle 21,3 milyar dolara geriledi. Şirket, işgücünün yüzde 10'unu yani 14.000 kişiyi işten çıkarmayı planladığını duyurdu.
Yatırımcılar, aşırı değerli olduklarına inandıkları için Tesla hisselerinden de kaçınabilirler. Fiyatı, analistlerin gelecek yıl Tesla için beklediği hisse başına kazancın yaklaşık 50 katı. Daha geniş borsada Tesla çok daha düşük bir fiyatla (20 kat) işlem görüyor.
Ancak bazı analistler hala hisse senedini satın alma olarak öneriyor çünkü şirket sonunda daha ucuz bir elektrikli otomobil çıkardığında Tesla'nın büyümesinin hızlanmasını bekliyorlar. CFRA için Tesla'yı takip eden Garrett Nelson, “Önlerinde hala önemli bir hacim artışı var” diyor.
Nelson ayrıca Tesla'nın, Tesla sahiplerinin arabalarını sürmesine yardımcı olacak yazılım satarak daha fazla para kazanmasını beklediğini söyledi. Ve Wall Street'teki bazıları Tesla'nın bir gün büyük bir sürücüsüz taksi filosu kurma planını gerçekleştireceğini umuyor. Uzun süredir Tesla'nın destekçisi olan Cathie Wood tarafından yönetilen bir yatırım şirketi olan Ark Invest, sözde robotaksinin Tesla'nın hisselerini mevcut değerinin neredeyse 15 katına, 2.600 dolara çıkarabileceğine inanıyor.
Tesla'nın şu anki durgunluğu, şirketin hisse senedi fiyatlarını çok hızlı bir yükselişe teşvik eden ve Bay Musk'un sözleşmeyi oylamaya sunarken tüm hisse senedi opsiyonlarını güvence altına almasına olanak tanıyan yoğun boğa koşusundan oldukça farklı.
Hissedarlar tazminat paketini 2018'de onayladı ancak Delaware'deki bir yargıç, diğer şeylerin yanı sıra, Musk'un kendi tazminat planını etkin bir şekilde denetlediği gerekçesiyle Ocak ayında bunu geçersiz kıldı. Tesla, hissedarların paketi tekrar desteklemesi halinde mahkemenin paketi eski durumuna getireceğini umuyor. Bazı büyük yatırımcılar, şu anda yaklaşık 45 milyar dolar değerinde olan tazminat anlaşmasına, çok büyük olduğu için karşı oy kullanacaklarını söylüyor.
Tesla hisselerindeki düşüş, hisse senedi fiyatının performansına bağlı olan tazminat paketlerindeki bir kusurun altını çiziyor: Hisse senedi fiyatı, satın aldıkları değerin altına düşerse yöneticiler genellikle tazminatlarından vazgeçmek zorunda kalmıyor.
Tesla'nın borsa değeri artık Bay Musk'a paketin bir kısmı üzerinde herhangi bir hak vermeyecek bir seviyede. Ama elinde tutabilir çünkü piyasa değeri pakette belirtilen süre içerisinde hedeflere ulaşmış durumda.
Bay Musk'ın eylemleri Tesla hisseleri üzerinde de baskı yaratmış olabilir.
2021 ve 2022'de, artık X olan Twitter'ın satın alımını finanse etmek için yaklaşık 38 milyar dolar değerinde Tesla hissesi sattı. Tesla'daki payı bir zamanlar yüzde 30 civarındaydı, 2018 paketindeki hisseler hariç şimdi yüzde 13, bununla birlikte yüzde 20.
Musk yüzde 25 hisse istediğini söyledi. Ocak ayında “Korksam bile şirketi kontrol edebilecek kadar değilim” dedi. “Ama güçlü bir etkimin olması yeterli.”
Ne Bay Musk ne de Tesla'nın basın departmanı yorum talebine yanıt vermedi.
Acil bir soru, Musk'un ödeme paketine ilişkin oylamayı kaybetmesi durumunda Tesla'nın hisse senedi fiyatının düşüp düşmeyeceğidir. Yatırımcılar onun şirketin geleceği için hayati öneme sahip olduğuna inanırlarsa satabilirler. Ancak servetinin büyük bir kısmı Tesla'ya bağlı olduğundan Musk muhtemelen Tesla'dan ayrılmak için bir neden göremiyor.
Bay Sacconaghi, Nisan ayında bir yatırımcı görüşmesinde ona Tesla'ya olan riskini azaltmayı düşünüp düşünmediğini sordu. Bay Musk, “Tesla'nın çok başarılı olduğundan emin olmalıyım” dedi.
Musk Çarşamba günü geç saatlerde bir sosyal medya paylaşımında zaferini duyurdu ve maaş paketine verilen oyların “açık farkla” zirveye çıktığını ve bunun Tesla'nın hisse senedi fiyatını artırdığını söyledi. Ancak Perşembe günü resmi sonuçlar açıklanmadan önce bile Tesla'nın düşen hisse fiyatı, yatırımcıların Musk ve elektrikli otomobil üreticisinin geleceği hakkında pek çok şüphesi olduğunu gösteriyor.
Tesla hisseleri bu yıl neredeyse yüzde 30 düşerken, borsanın geneli yüzde 14 arttı. 2021'de zirveye ulaşan Tesla'nın piyasa değeri 1,2 trilyon dolardı ve şirket Microsoft, Apple ve Google gibi teknoloji devlerinin arasına girdi. O zamandan bu yana değeri yaklaşık 576 milyar dolara düşerek Visa ve Walmart gibi daha az riskli şirketlerle aynı seviyeye geldi.
Suç Tesla'nın işiyle ilgili endişelerde yatıyor.
Şirket artan rekabetle karşı karşıya ve temel modelleri iyi satılırken bunlara olan talep düşüyor gibi görünüyor. Faizi canlandırmak amacıyla yapılan fiyat indirimleri kar marjlarına zarar veriyor. Analistler, yakın zamanda başka bir satın alma dalgasını tetikleyebilecek yeni bir modelin gelmeyeceğini söylüyor.
Bernstein'da Tesla'yı takip eden hisse senedi analisti Toni Sacconaghi, “Büyümede çok fazla sorun yaşadılar” dedi. “Bunun bir nedeni de yeni modellerinin olmaması.”
Tesla'nın ilk çeyrek karı yıllık yüzde 55 düşüşle 1,1 milyar dolara, geliri ise yüzde 9 düşüşle 21,3 milyar dolara geriledi. Şirket, işgücünün yüzde 10'unu yani 14.000 kişiyi işten çıkarmayı planladığını duyurdu.
Yatırımcılar, aşırı değerli olduklarına inandıkları için Tesla hisselerinden de kaçınabilirler. Fiyatı, analistlerin gelecek yıl Tesla için beklediği hisse başına kazancın yaklaşık 50 katı. Daha geniş borsada Tesla çok daha düşük bir fiyatla (20 kat) işlem görüyor.
Ancak bazı analistler hala hisse senedini satın alma olarak öneriyor çünkü şirket sonunda daha ucuz bir elektrikli otomobil çıkardığında Tesla'nın büyümesinin hızlanmasını bekliyorlar. CFRA için Tesla'yı takip eden Garrett Nelson, “Önlerinde hala önemli bir hacim artışı var” diyor.
Nelson ayrıca Tesla'nın, Tesla sahiplerinin arabalarını sürmesine yardımcı olacak yazılım satarak daha fazla para kazanmasını beklediğini söyledi. Ve Wall Street'teki bazıları Tesla'nın bir gün büyük bir sürücüsüz taksi filosu kurma planını gerçekleştireceğini umuyor. Uzun süredir Tesla'nın destekçisi olan Cathie Wood tarafından yönetilen bir yatırım şirketi olan Ark Invest, sözde robotaksinin Tesla'nın hisselerini mevcut değerinin neredeyse 15 katına, 2.600 dolara çıkarabileceğine inanıyor.
Tesla'nın şu anki durgunluğu, şirketin hisse senedi fiyatlarını çok hızlı bir yükselişe teşvik eden ve Bay Musk'un sözleşmeyi oylamaya sunarken tüm hisse senedi opsiyonlarını güvence altına almasına olanak tanıyan yoğun boğa koşusundan oldukça farklı.
Hissedarlar tazminat paketini 2018'de onayladı ancak Delaware'deki bir yargıç, diğer şeylerin yanı sıra, Musk'un kendi tazminat planını etkin bir şekilde denetlediği gerekçesiyle Ocak ayında bunu geçersiz kıldı. Tesla, hissedarların paketi tekrar desteklemesi halinde mahkemenin paketi eski durumuna getireceğini umuyor. Bazı büyük yatırımcılar, şu anda yaklaşık 45 milyar dolar değerinde olan tazminat anlaşmasına, çok büyük olduğu için karşı oy kullanacaklarını söylüyor.
Tesla hisselerindeki düşüş, hisse senedi fiyatının performansına bağlı olan tazminat paketlerindeki bir kusurun altını çiziyor: Hisse senedi fiyatı, satın aldıkları değerin altına düşerse yöneticiler genellikle tazminatlarından vazgeçmek zorunda kalmıyor.
Tesla'nın borsa değeri artık Bay Musk'a paketin bir kısmı üzerinde herhangi bir hak vermeyecek bir seviyede. Ama elinde tutabilir çünkü piyasa değeri pakette belirtilen süre içerisinde hedeflere ulaşmış durumda.
Bay Musk'ın eylemleri Tesla hisseleri üzerinde de baskı yaratmış olabilir.
2021 ve 2022'de, artık X olan Twitter'ın satın alımını finanse etmek için yaklaşık 38 milyar dolar değerinde Tesla hissesi sattı. Tesla'daki payı bir zamanlar yüzde 30 civarındaydı, 2018 paketindeki hisseler hariç şimdi yüzde 13, bununla birlikte yüzde 20.
Musk yüzde 25 hisse istediğini söyledi. Ocak ayında “Korksam bile şirketi kontrol edebilecek kadar değilim” dedi. “Ama güçlü bir etkimin olması yeterli.”
Ne Bay Musk ne de Tesla'nın basın departmanı yorum talebine yanıt vermedi.
Acil bir soru, Musk'un ödeme paketine ilişkin oylamayı kaybetmesi durumunda Tesla'nın hisse senedi fiyatının düşüp düşmeyeceğidir. Yatırımcılar onun şirketin geleceği için hayati öneme sahip olduğuna inanırlarsa satabilirler. Ancak servetinin büyük bir kısmı Tesla'ya bağlı olduğundan Musk muhtemelen Tesla'dan ayrılmak için bir neden göremiyor.
Bay Sacconaghi, Nisan ayında bir yatırımcı görüşmesinde ona Tesla'ya olan riskini azaltmayı düşünüp düşünmediğini sordu. Bay Musk, “Tesla'nın çok başarılı olduğundan emin olmalıyım” dedi.