Musk Twitter Satın Alacak İmkanı Var Ama Yatırımcılar O Kadar Değil Müddet
Şirketleri devralmaya çalışan insanlar, genellikle bunu yapmak için ihtiyaç duydukları parayı bir araya getirdiklerini göstermek için büyük çaba harcarlar. Elon Musk değil.
Twitter’ı yaklaşık 43 milyar dolara özel alma teklifinde Bay Musk, anlaşmanın kısmen “beklenen finansmanın tamamlanmasına” bağlı olduğunu söyledi. Bununla birlikte, henüz sahibi olmadığı Twitter’ın yaklaşık yüzde 90’ını satın almak için fonları tam olarak nasıl toplayacağına dair hiçbir ipucu vermedi.
Bir hukuk firması olan Sullivan & Worcester’ın sermaye piyasası ekibinin başkanı Howard Berkenblit, “Gördüğüm en basit satın alma tekliflerinden biri” dedi. “Neredeyse teklifi tweetlemiş gibi” ve “Twitter’ın ne yapmak istediğine bağlı olarak” sonraki adımları belirlemeyi planlıyor.
Perşembe öğleden sonra Twitter’ın yönetim kurulu bir anlaşmaya karşı çıkıyor gibi görünüyordu. Yöneticiler, hedefin hisselerini daha pahalı hale getirerek istenmeyen bir devralma teklifini savuşturmayı amaçlayan savunma amaçlı bir kurumsal manevra olan sözde zehirli hapı kabul edip etmeme konusunda tartıyorlardı.
Twitter hissedarları, Bay Musk’ın bir teklifi bir araya getirmek için fon bulabileceğine inanmıyor gibiydi. Bir devralma hedefinin hisseleri tipik olarak yükselir, ancak Twitter’ın hissesi neredeyse yüzde 2 düşerek 45.08 dolardan kapattı – Bay Musk’ın hisse başına 54.20 dolarlık teklifinin önemli ölçüde altında.
Perşembe günü bir TED konferansında Bay Musk, satın alma işlemini gerçekleştirmek için “yeterli varlığa” sahip olduğunu söyledi. “Mümkünse yapabilirim” dedi ve Twitter yönetim kurulu teklifini reddederse bir B Planı olduğunu da sözlerine ekledi.
Bay Musk, yükselişini de gizlemedi. Daha önceki bir dosyada “Twitter’ın olağanüstü bir potansiyeli var” dedi. “Kilidi açacağım.”
Cornell Üniversitesi’nde kıdemli bir finans öğretim görevlisi olan Drew Pascarella, yönetim kurulunun, Bay Musk’ın bir anlaşma yapmak için mali yükü olup olmadığını belirlemenin yanı sıra, milyarderin değişken ve öngörülemez yapısını da hesaba katması gerektiğini söyledi. .
“Basit bir kişilik çatışması, bir teklifi diskalifiye etmez” dedi Bay Pascarella. Ancak Elon’un kişilik özelliklerini anlaşmanın gerçekleşme olasılığına bağlıyorlarsa – nakit bulabilir misiniz ve anlaşma gerçekten kapanacak mı – o zaman bu çok fazla dikkate alınabilir.”
Bay Musk, 200 milyar doların çok kuzeyinde sabitlenmiş net değeri ile dünyanın en zengin insanıdır. Ancak serveti çoğunlukla Tesla hissesine bağlı. Tesla’nın CEO’su ve en büyük hissedarlarından biri olan Musk, Aralık ayı itibarıyla elektrikli otomobil üreticisinin yaklaşık beşte birine sahipti. Ancak Tesla, yöneticilerini borçlanma için teminat olarak stoklarının yüzde 25’inden fazlasını kullanmamakla sınırlandırıyor ve şirket başvurularına göre Bay Musk, Tesla hisselerinin bir kısmını diğer krediler için zaten taahhüt etti.
Teorik olarak, uygun Tesla hisselerinin geri kalanını Twitter’ı satın almak için yeterli fonu toplamak için taahhüt edebilir. Ancak Tesla, birkaç hafta içinde 766 ile 1,145 dolar arasında işlem gören çılgınca oynak bir hisse senedi olmaya devam ediyor – bu, Tesla hisselerine karşı Bay Musk’a borç vermeyi düşünen bankaları duraklatacak.
Bay Musk ayrıca, analistlerin teklifin gerektirdiği ve Twitter’ın bilançosuna eklenecek olan 15 milyar ila 20 milyar dolarlık borç finansmanını sağlamaya yardımcı olmak için bankalara gidebilir. Ancak Bay Musk’a danışmanlık yapan yatırım bankası Morgan Stanley, Wall Street’te Twitter’ın satın alınmasının gerektireceği büyük ölçekli finansman türünü bir araya getirmesiyle tanınmıyor.
Morgan Stanley, JPMorgan Chase ve Bank of America gibi daha büyük bilançoları olan bankalara ip verebilir. Ancak JPMorgan ve Bay Musk arasındaki cüretkar bir tarih, bankayı bu konudan vazgeçmeye zorlayabilir. Geçen yıl, JPMorgan, Bay Musk’a Tesla’yı özel olarak alma teklifi için fon sağladığını iddia ettiği yanıltıcı bir Twitter gönderisi nedeniyle dava açtı ve bunun iki taraf arasındaki bir sözleşmenin şartlarını ihlal ettiğini iddia etti.
JPMorgan yorum yapmayı reddetti.
Bay Musk için üçüncü bir seçenek özel sermayedir. 2018’de Tesla’yı özel olarak almayı düşündüğünde, teknoloji odaklı bir özel sermaye şirketi olan Silver Lake’in hizmetlerini ünlü bir şekilde getirdi. Silver Lake’in zaten Twitter ile bir bağlantısı var. Firmanın genel müdür yardımcısı Egon Durban, Silver Lake’in 1 milyar dolarlık yatırımından sonra 2020’de Twitter’ın yönetim kuruluna katıldı.
Ama orada da bir yakalama var. Silver Lake, Twitter’a yatırım yaptığında, şirketin yüzde 5’inden fazlasını satın alma kabiliyetini ciddi şekilde sınırlayan bir anlaşma imzaladı. Bu anlaşma, Bay Musk’la takım kurma isteğini veya kabiliyetini engelleyebilir.
Silver Lake de yorum yapmayı reddetti.
Diğer özel sermaye şirketleri, Bay Musk ile ekip kurabilir, ancak böyle bir anlaşma karmaşık olacaktır. Özel sermaye şirketleri genellikle sabit nakit akışı olan şirketler ararlar, böylece şirketin ürettiği nakitle geri ödenebilecek büyük miktarda borcu güvenle alabilirler. Ancak Twitter geçen yıl 370 milyon dolarlık negatif nakit akışına sahipti ve özel sermaye şirketlerinin geleneksel olarak kullandığı türde bir maliyet düşürme için aday değil.
Herhangi bir potansiyel ortak, Bay Musk’ın Twitter’la alışılmadık ilişkisinin düzenleyicilerin öfkesini çekebileceği ihtimalini de hesaba katmak zorunda kalacaktı. Bu, finansman bir araya gelse bile bir anlaşma olasılığını azaltabilir.
Bazı Twitter hissedarları, Bay Musk’ı şirkette yüzde 5’ten fazla hisseye sahip olduğunu zamanında açıklamadığı ve sonunda fiyat kazancından yararlanma fırsatını reddettiği için dava ediyor. payını açıkladı.
Menkul kıymetler avukatları, ülkenin en büyük mali düzenleyicisi olan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun Bay Musk’ın hareketlerini inceleme olasılığının yüksek olduğunu söyledi. Bir dava takip ederse, bu, bankaları, özel sermaye şirketlerini ve Twitter hissedarlarını onun teklifini kabul etmekten caydırabilir.
Alıntıdır
Şirketleri devralmaya çalışan insanlar, genellikle bunu yapmak için ihtiyaç duydukları parayı bir araya getirdiklerini göstermek için büyük çaba harcarlar. Elon Musk değil.
Twitter’ı yaklaşık 43 milyar dolara özel alma teklifinde Bay Musk, anlaşmanın kısmen “beklenen finansmanın tamamlanmasına” bağlı olduğunu söyledi. Bununla birlikte, henüz sahibi olmadığı Twitter’ın yaklaşık yüzde 90’ını satın almak için fonları tam olarak nasıl toplayacağına dair hiçbir ipucu vermedi.
Bir hukuk firması olan Sullivan & Worcester’ın sermaye piyasası ekibinin başkanı Howard Berkenblit, “Gördüğüm en basit satın alma tekliflerinden biri” dedi. “Neredeyse teklifi tweetlemiş gibi” ve “Twitter’ın ne yapmak istediğine bağlı olarak” sonraki adımları belirlemeyi planlıyor.
Perşembe öğleden sonra Twitter’ın yönetim kurulu bir anlaşmaya karşı çıkıyor gibi görünüyordu. Yöneticiler, hedefin hisselerini daha pahalı hale getirerek istenmeyen bir devralma teklifini savuşturmayı amaçlayan savunma amaçlı bir kurumsal manevra olan sözde zehirli hapı kabul edip etmeme konusunda tartıyorlardı.
Twitter hissedarları, Bay Musk’ın bir teklifi bir araya getirmek için fon bulabileceğine inanmıyor gibiydi. Bir devralma hedefinin hisseleri tipik olarak yükselir, ancak Twitter’ın hissesi neredeyse yüzde 2 düşerek 45.08 dolardan kapattı – Bay Musk’ın hisse başına 54.20 dolarlık teklifinin önemli ölçüde altında.
Perşembe günü bir TED konferansında Bay Musk, satın alma işlemini gerçekleştirmek için “yeterli varlığa” sahip olduğunu söyledi. “Mümkünse yapabilirim” dedi ve Twitter yönetim kurulu teklifini reddederse bir B Planı olduğunu da sözlerine ekledi.
Bay Musk, yükselişini de gizlemedi. Daha önceki bir dosyada “Twitter’ın olağanüstü bir potansiyeli var” dedi. “Kilidi açacağım.”
Cornell Üniversitesi’nde kıdemli bir finans öğretim görevlisi olan Drew Pascarella, yönetim kurulunun, Bay Musk’ın bir anlaşma yapmak için mali yükü olup olmadığını belirlemenin yanı sıra, milyarderin değişken ve öngörülemez yapısını da hesaba katması gerektiğini söyledi. .
“Basit bir kişilik çatışması, bir teklifi diskalifiye etmez” dedi Bay Pascarella. Ancak Elon’un kişilik özelliklerini anlaşmanın gerçekleşme olasılığına bağlıyorlarsa – nakit bulabilir misiniz ve anlaşma gerçekten kapanacak mı – o zaman bu çok fazla dikkate alınabilir.”
Bay Musk, 200 milyar doların çok kuzeyinde sabitlenmiş net değeri ile dünyanın en zengin insanıdır. Ancak serveti çoğunlukla Tesla hissesine bağlı. Tesla’nın CEO’su ve en büyük hissedarlarından biri olan Musk, Aralık ayı itibarıyla elektrikli otomobil üreticisinin yaklaşık beşte birine sahipti. Ancak Tesla, yöneticilerini borçlanma için teminat olarak stoklarının yüzde 25’inden fazlasını kullanmamakla sınırlandırıyor ve şirket başvurularına göre Bay Musk, Tesla hisselerinin bir kısmını diğer krediler için zaten taahhüt etti.
Teorik olarak, uygun Tesla hisselerinin geri kalanını Twitter’ı satın almak için yeterli fonu toplamak için taahhüt edebilir. Ancak Tesla, birkaç hafta içinde 766 ile 1,145 dolar arasında işlem gören çılgınca oynak bir hisse senedi olmaya devam ediyor – bu, Tesla hisselerine karşı Bay Musk’a borç vermeyi düşünen bankaları duraklatacak.
Bay Musk ayrıca, analistlerin teklifin gerektirdiği ve Twitter’ın bilançosuna eklenecek olan 15 milyar ila 20 milyar dolarlık borç finansmanını sağlamaya yardımcı olmak için bankalara gidebilir. Ancak Bay Musk’a danışmanlık yapan yatırım bankası Morgan Stanley, Wall Street’te Twitter’ın satın alınmasının gerektireceği büyük ölçekli finansman türünü bir araya getirmesiyle tanınmıyor.
Morgan Stanley, JPMorgan Chase ve Bank of America gibi daha büyük bilançoları olan bankalara ip verebilir. Ancak JPMorgan ve Bay Musk arasındaki cüretkar bir tarih, bankayı bu konudan vazgeçmeye zorlayabilir. Geçen yıl, JPMorgan, Bay Musk’a Tesla’yı özel olarak alma teklifi için fon sağladığını iddia ettiği yanıltıcı bir Twitter gönderisi nedeniyle dava açtı ve bunun iki taraf arasındaki bir sözleşmenin şartlarını ihlal ettiğini iddia etti.
JPMorgan yorum yapmayı reddetti.
Bay Musk için üçüncü bir seçenek özel sermayedir. 2018’de Tesla’yı özel olarak almayı düşündüğünde, teknoloji odaklı bir özel sermaye şirketi olan Silver Lake’in hizmetlerini ünlü bir şekilde getirdi. Silver Lake’in zaten Twitter ile bir bağlantısı var. Firmanın genel müdür yardımcısı Egon Durban, Silver Lake’in 1 milyar dolarlık yatırımından sonra 2020’de Twitter’ın yönetim kuruluna katıldı.
Ama orada da bir yakalama var. Silver Lake, Twitter’a yatırım yaptığında, şirketin yüzde 5’inden fazlasını satın alma kabiliyetini ciddi şekilde sınırlayan bir anlaşma imzaladı. Bu anlaşma, Bay Musk’la takım kurma isteğini veya kabiliyetini engelleyebilir.
Silver Lake de yorum yapmayı reddetti.
Diğer özel sermaye şirketleri, Bay Musk ile ekip kurabilir, ancak böyle bir anlaşma karmaşık olacaktır. Özel sermaye şirketleri genellikle sabit nakit akışı olan şirketler ararlar, böylece şirketin ürettiği nakitle geri ödenebilecek büyük miktarda borcu güvenle alabilirler. Ancak Twitter geçen yıl 370 milyon dolarlık negatif nakit akışına sahipti ve özel sermaye şirketlerinin geleneksel olarak kullandığı türde bir maliyet düşürme için aday değil.
Herhangi bir potansiyel ortak, Bay Musk’ın Twitter’la alışılmadık ilişkisinin düzenleyicilerin öfkesini çekebileceği ihtimalini de hesaba katmak zorunda kalacaktı. Bu, finansman bir araya gelse bile bir anlaşma olasılığını azaltabilir.
Bazı Twitter hissedarları, Bay Musk’ı şirkette yüzde 5’ten fazla hisseye sahip olduğunu zamanında açıklamadığı ve sonunda fiyat kazancından yararlanma fırsatını reddettiği için dava ediyor. payını açıkladı.
Menkul kıymetler avukatları, ülkenin en büyük mali düzenleyicisi olan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun Bay Musk’ın hareketlerini inceleme olasılığının yüksek olduğunu söyledi. Bir dava takip ederse, bu, bankaları, özel sermaye şirketlerini ve Twitter hissedarlarını onun teklifini kabul etmekten caydırabilir.
Alıntıdır